业绩预告亮眼，市场却“踩了刹车”
7月16日，泡泡玛特（HK:9992）股价盘中大跌5%，让不少投资者直呼“心跳加速”。但回头看看，今年以来股价已暴涨超180%，这波回调更像是“高空跳伞前的深呼吸”。
根据公司最新业绩预告，2025年上半年营收预计同比增长不低于200%，净利润增长不低于350%。换句话说，泡泡玛特上半年营收将突破135亿元，直接超越2024年全年营收。这不是“玩具公司”，这是“印钞机”吧？
IP变现能力强，摩根大通继续看好
摩根大通也坐不住了，直接将泡泡玛特目标价从330港元上调至340港元，维持“增持”评级。该行预计泡泡玛特2025年全年营收将达到304亿元，净利润94亿元，并预测未来三年年均复合增长率分别为23%和25%。
这背后，离不开泡泡玛特强大的IP运营能力。从LABUBU到DIMOO，每一个角色都像是“潮玩界的流量明星”，不仅能卖盲盒，还能卖情绪、卖文化。
泡泡玛特市值分析
截至2025年7月中旬，泡泡玛特市值约为 449.38亿美元，在全球上市公司中排名第 499位。相比2024年底的153亿美元市值，一年内增长超过 200%，这不是“泡泡”，这是“火箭”。
市值增长背后的逻辑
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IP驱动的高毛利模式：泡泡玛特的产品不仅卖得贵，还卖得快，毛利率远高于传统玩具企业。
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海外扩张加速：北美、东南亚市场逐步打开，LABUBU在海外也开始“圈粉”。
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数字化运营加持：从会员体系到线上抽盒，泡泡玛特的数字化能力让人惊喜。
投资者该如何看待这波波动？
虽然短期股价出现回调，但从基本面来看，泡泡玛特依然是中国消费板块中的“顶流”。市值飙升、业绩爆发、机构看好，三重利好叠加，泡泡玛特的长期逻辑并未改变。
当然，潮玩毕竟是情绪消费，投资者也要警惕“热度退潮”带来的估值压力。毕竟，连LABUBU也有“隐藏款”，泡泡玛特的未来，也可能藏着惊喜。