8月6日，超微电脑公布财报后股价盘中一度暴跌超20%，收盘跌幅达18.29%，报46.79美元。尽管如此，2025年初至今，股价仍累计上涨51%，远超竞争对手戴尔（DELL）的12%。但在AI服务器价格战愈演愈烈、机构纷纷下调目标价的背景下，投资者开始重新审视这家“AI第一妖股”的未来。
SMCI拆股：是利好还是烟雾弹？
2024年9月30日，SMCI宣布进行1拆10的股票分割，10月1日起以拆分后股价交易。拆股前股价为416.40美元，拆股后调整为约41.64美元。拆股本身不会改变公司的市值或基本面，但能降低每股价格，提高流动性，吸引更多散户参与。
拆股背后的逻辑：
-
股价高企，影响散户买入意愿
-
提高市场流动性，利于期权交易
-
与英伟达、博通等AI巨头同步操作，释放信心信号
不过，拆股后股价并未如预期上涨，反而持续走低，目前徘徊在37美元附近。这让不少投资者开始质疑拆股的实际效果。
拆股后暴跌，问题出在哪？
拆股前，SMCI曾在2024年3月创下历史高点1229美元。但随后因被做空机构指控财务造假、未披露关联交易、违反出口禁令等问题，股价一路下滑。美国司法部也介入调查，进一步打击市场信心。
财务风波影响：
-
年报推迟提交，审计机构辞职
-
面临退市警告，监管压力加剧
-
市场对其增长前景产生疑虑
虽然公司在2025年初更换审计机构并补交年报，暂时避免退市危机，但投资者仍对其财务透明度保持警惕。
拆股是否还有下一次？
目前来看，SMCI的股价距离再次拆股的门槛还有很长一段路。除非未来两年股价再次翻倍，才有可能触发二次拆股。但在零佣金碎股交易普及的今天，拆股对普通投资者的实际影响已大幅降低。
拆股真正影响的是谁？
-
期权交易者（每份合约对应100股）
-
公司员工（依赖期权激励）
-
媒体关注度与市场情绪
对大多数长期投资者而言，更重要的是公司的基本面是否稳健、AI服务器业务是否持续增长，以及管理层是否能有效应对监管挑战。
结语：拆股只是表象，价值才是核心
SMCI拆股确实让更多人关注到这家AI服务器龙头，但拆股本身并不改变公司的价值。如果你相信它在AI市场的定位、看好其未来营收增长，并认为财务问题已逐步解决，那么现在或许是重新评估这只股票的好时机。