模型差距收敛，但算力需求开始向基础设施集中。
在这个结构切换里，Nebius Group 成为直接受益者。AI 浪潮从“买显卡”走向“建系统”，GPU 云服务开始承接长期算力外包需求。
NBIS 今年以来上涨约 87%，目前在 160 美元附近震荡，短期回调约 6%后进入趋势回踩区间。
估值层面虽然 PS 偏高，但 DCF 模型仍显示内在价值支撑，市场尚未完全定价其长期增长。
这是 AI 基础设施的二阶段起点，还是阶段性情绪高点。
但可以确定的是——AI 的钱，正在从模型端，流向基础设施端。
现在 NBIS 价格在 158 附近，我建议可以先建立一个观察仓位，目前 170 是一个压力位，短期肯定是能突破的，只要突破就是打开一道新路线，长线依然看 210 。
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