英首相热门人选释放税改信号，资本利得税改革或将来袭！
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2026年7月10日 14:42
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随着安迪·伯纳姆（Andy Burnham） 几乎毫无悬念地成为英国下一任首相的热门人选，市场开始密切关注其未来可能推出的税收改革政策。其中，资本利得税（Capital Gains Tax，简称CGT）成为讨论最热烈的话题之一。
虽然伯纳姆已多次表示，将遵守工党竞选承诺，不会上调个人所得税、增值税（VAT）和国民保险（National Insurance）的主要税率，但他也曾透露，英国目前对财富征税不足。因此，外界普遍猜测，其执政后可能会通过调整资本利得税来增加财政收入、优化税制结构。
目前，这些改革尚未正式公布，但多位与伯纳姆关系密切的工党高级人士已公开表达支持意见，相关政策方向也逐渐浮出水面。
什么是资本利得税（CGT）？
资本利得税（Capital Gains Tax，简称CGT）是英国针对资产增值收益征收的一项税。当个人出售、赠与或以其他方式处置一项已经升值的资产时，需要就资产增值所获得的利润缴纳税款，而不是按照资产的出售总价缴税。
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哪些资产可能需要缴纳资本利得税
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一般包括股票、投资基金、第二套住房、部分自住房、贵重收藏品，以及存放在ISA（个人储蓄账户）和养老金账户之外的投资资产。
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资本利得税税率如何
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目前，英国资本利得税税率根据个人所得税税级有所不同：
- 基本税率纳税人的税率为18%；
- 高税率纳税人的税率为24%。
此外，每位个人每个纳税年度还可享有3,000英镑的资本利得免税额（大多数信托机构的免税额为1,500英镑）。
近年来，随着资本利得税免税额度持续维持在较低水平，而股票、房产等资产价格不断上涨，越来越多投资者开始被纳入资本利得税的征税范围。
根据英国税务局（HMRC）公布的数据，上一财政年度资本利得税收入达到222亿英镑，创下历史新高，较2022/23财政年度的169亿英镑进一步增长，反映出资本利得税已成为英国财政收入的重要来源之一。
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改革方向一
资本利得税税率或与所得税接轨
目前呼声最高的一项改革，是将资本利得税税率提高至与个人所得税税率基本一致。
如果按照这一思路改革，资本利得税税率未来可能对应英国所得税税率档次，即20%、40%甚至45%。对于出售房产、股票及其他投资资产的人而言，税负将明显增加。
据英国媒体报道，被认为有望出任财政大臣的韦斯·斯特里廷（Wes Streeting）曾公开表示，目前英国税制存在“惩罚劳动、奖励资本”的问题，提高资本利得税有助于增加公共财政收入，同时能够通过对真正创业者实行优惠税率，鼓励更具生产力的投资。
前交通大臣路易丝·黑格（Louise Haigh）也持相同观点。她认为，应当让资本利得税更加接近所得税税率，从而把税收负担从劳动收入转移到资本收益上，使税收制度更加公平，不再偏向那些能够通过资本运作安排收入的人群。
然而，不少税务专家对此表示担忧——英国税务局曾测算，如果资本利得税高税率仅提高1个百分点，到2027—28年度预计只能增加约1.1亿英镑财政收入；而如果一次提高10个百分点，由于投资者会主动调整投资行为，到第三年反而可能导致税收减少约20亿英镑。
不少行业人士也认为，过高的资本利得税率往往会产生反效果。投资者可能推迟出售资产、长期持有投资、调整资产结构，甚至直接减少投资活动，从而导致政府最终征收到的税款低于预期。
因此，从财政角度来看，这项改革未必能够达到预期效果。
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改革方向二
取消“死亡时成本重置”规则
另一项备受关注的改革，是取消英国长期实行的**“死亡时成本重置”**（Uplift on Death）规则。
根据现行制度，当一个人去世后，其名下的大部分资产在计算资本利得税时，会自动按照死亡当天的市场价值重新确定成本价，而不是按照最初购买价格计算。这意味着，被继承人在生前积累的大部分资产增值无需缴纳资本利得税。继承人未来出售资产时，只需就继承之后产生的增值部分缴税。
例如，一位母亲当年以10万英镑购买一套住房，去世时房屋价值已经上涨至20万英镑。如果子女继承后立即以20万英镑出售，由于成本价已经被重置为20万英镑，因此无需缴纳资本利得税。
但如果取消这一规则，情况将完全不同。
仍以上述案例为例，继承人的成本价将维持原来的10万英镑。如果出售价格仍为20万英镑，在扣除每年3,000英镑免税额之后，将形成97,000英镑应税收益，需要按照18%或24%的税率缴纳资本利得税，税额约为17,460英镑至23,280英镑。如果未来资本利得税税率进一步提高，税负还将继续增加。
对于拥有家族企业、农业资产或大量投资资产的家庭来说，这项改革的影响可能尤为明显。财政研究所（Institute for Fiscal Studies，IFS）此前也曾建议取消这一制度，认为这是英国资本利得税体系中最需要优先改革的漏洞之一。
但财富管理机构Evelyn Partners认为，目前许多企业股份和农场资产都依赖这一制度实现顺利代际传承，一旦取消，将显著增加继承后的税务成本。
改革尚未落地，市场无需过度反应
需要强调的是，目前上述所有改革都仍停留在讨论阶段，英国政府尚未正式公布任何具体政策，也没有最终立法时间表。
不少税务专家提醒投资者，不应仅凭市场传闻仓促出售资产或调整投资安排。税收政策从提出到正式实施通常需要经历较长时间，其具体内容也可能发生较大变化。
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如何合理降低资本利得税？
在现有税制下，我们建议您可以从以下几个方面进行合理税务规划。
>> 不要忽视每年3,000英镑的资本利得免税额
虽然这一额度相比过去已经大幅缩水，但仍具有一定价值。长期让投资收益不断累积，可能导致未来一次性出售时形成较大的税务负担。适当在每年利用免税额度逐步实现部分收益，有助于减少未来潜在的资本利得税压力。
>> 充分利用个人储蓄账户ISA和养老金等免税账户
对于目前在普通投资账户持有股票或基金的投资者，可以考虑采用英国较为常见的“Bed & ISA”策略，即先出售部分投资（控制在年度免税额度以内），随后再通过ISA账户重新买入，使未来产生的资本收益和投资收入都能够免税。
>> 夫妻或民事伴侣之间可以充分利用资产转移规则
英国允许夫妻之间免税转让资产，因此可以将部分投资转移至税率较低的一方名下出售，从而充分利用双方每年的资本利得税免税额度及ISA额度，整体降低家庭税负。
腾邦有话说
资本利得税一直是英国税制改革中最具争议的话题之一。一方面，支持改革者希望通过提高资本税负，实现税制公平、增加财政收入；另一方面，反对者则担心，高税率可能抑制投资、削弱市场活力，最终反而导致税收减少。
无论最终改革方案如何，可以预见的是，未来几年英国资本利得税制度很可能迎来近年来最大的一轮调整。对于拥有英国房产、股票投资、家族企业以及高净值资产的投资者而言，持续关注政策动向，并提前做好税务规划，将比等到政策正式落地后再应对更加重要。
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